上投摩根:A股9月底有望展开一轮超跌反弹

来源:网易财经频道2015-09-16分享到:微信微博

网易财经9月16日讯 上投摩根基金公司首席宏观策略分析师吴文哲昨日表示,虽然基本面仍不乐观,但A股市场仍有望在9月底和十月初展开一轮超跌反弹。他认为,在控制风险的前提下,可以适当参与反弹行情,选股上尤其要注意PEG指标。

吴文哲分析,从去年底到今年中的这轮牛市可定义为杠杆牛,因此去杠杆也是这轮牛市结束的主要原因。伞形信托和HOMES清理的时间节点在9月18日,此后去杠杆会告一段落,但仍场内资金、如两融也可能面临监管上的去杠杆压力,市场卖压仍然会持续。

但另一方面,月底领导人访美后,一些宏观基本面的分歧有望尘埃落定,人民币汇率将会打消贬值担忧。同时,利率水平已经连降两个季度,可能会引发地方政府新一轮基建投资冲动。因此,市场有望在月底展开一轮超跌反弹。

从中期来看,吴文哲认为市场还是存在一些不利因素。去杠杆仍然是主要问题,随着这个过程的深入,影子银行去杠杆成为需要监管协调的问题。当下,如果市场继续下跌,股权质押将会面临风险暴露,而这将会伤及银行资产负债表。此外,去年来大量上市公司在股价高涨之际启动定向增发,而定增过程有不少杠杆资金介入,这期间做了定增的公司也会面临去杠杆压力。

具体到行业上,吴文哲认为,互联网、新能源汽车、环保等板块在经济下行下仍然保持了高速增长,是具备投资价值的板块。但存在机构扎堆的问题,容易造成踩踏风险。在这些板块去杠杆完成、估值回落到合理水平后,值得加仓。


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